关系型贷款与企业投资行为监督——基于中国上市公司的经验证据

作者： 张亦春 ; 李晚春

摘要：本文采用样本区间为2007—2012年的中国上市公司代表性数据，实证分析了紧缩货币政策下关系型贷款对企业投资效率的影响机制。研究发现，我国关系型贷款具有监督治理作用，能减少银企信息不对称并抑制企业非效率投资；进一步发现，关系型贷款能显著抑制信息透明度低、信任度低和政治关联企业的非效率投资，且在紧缩货币期间的作用效果增强。在我国法律执行较弱且经济政策频繁调控的现实背景下，关系型贷款提供了基于市场的内生监督机制，有助于提升企业投资效率。对此，政府、银行和企业三方应共同努力，通过构建市场型银企关系、提升关系型贷款技术，从而改善企业投资效率。

关键字： 关系型贷款 投资效率 货币政策

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