期刊详情INFORMATION
- 刊名：山东社会科学
- 主办单位：山东省社会科学界联合会
- 主管单位：山东省社会科学界联合
- 主编：武卫华
- 刊期：月刊
- ISSN：1003-4145
- CN：37-1053/C
- 邮发代号：24-135
- 复合影响因子：
- 综合影响因子：0.458
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中国股市“特质性波动率之谜”研究
作者： 黄卓 [1] ; 康辰 [2] ; 王小华 [1]
摘要：本文利用1997-2013年中国沪深A股市场的日度和月度股票交易数据和Fama-Mac Beth回归方法,对中国股市特质性波动率之谜的状况进行实证研究,并采用Hou＆Loh（2012）提出的分解方法对适用于中国股市特质性波动率之谜的解释变量的解释力进行了评价。结果表明,中国股市存在特质性波动率之谜,并且股票的偏度、最大日度收益率、收益反转效应、杠杆效应和研发费用占比等变量对特质性波动率之谜的单独解释力均超过10%。同时,分析了股权分置改革对中国股市特质性波动率之谜造成的影响,发现各解释变量在股权分置改革前后的解释力具有显著的变化。
关键字： 特质性波动率 预期收益率 解释力评价 股权分置改革